3sNews訊 11月9日，由華創(chuàng)證券承辦的“中國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融投資高端論壇”在北京舉行，作為中國衛(wèi)星導(dǎo)航定位協(xié)會第五屆會員大會(2011)暨北斗產(chǎn)業(yè)化與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇增設(shè)的一個分會場，論壇吸引了100多家投融資公司代表以及眾多企業(yè)家及行業(yè)人員參加。

中國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融投資高端論壇 (3sNews 配圖) 

　　會上，華創(chuàng)證券趙花榮分析師就北斗產(chǎn)業(yè)鏈投資熱點等做了精彩的報告。

　　作為中國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心推動力，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)具有至關(guān)重要的作用和發(fā)展前景。2007年，ICG確定美國GPS、俄羅斯GLONASS、歐盟Galileo和中國的COMPASS(北斗)系統(tǒng)為全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)核心供應(yīng)商，北斗在四大系統(tǒng)中力爭一席之位并逐漸發(fā)展壯大有其自身實力。從2000年10月31日成功發(fā)射北斗一代第一顆衛(wèi)星，到2011年7月27日北斗二代系統(tǒng)具備區(qū)域無源定位能力，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，北斗產(chǎn)業(yè)鏈已雛形具備。上游的天線、芯片、板卡、GIS、地圖等，但最核心的基帶芯片以進(jìn)口集成為主;中游的手持型、車載型等以及結(jié)合各行業(yè)具體應(yīng)用的綜合型終端，品類已初具規(guī)模，已初步具備針對行業(yè)應(yīng)用需求進(jìn)行技術(shù)綜合的能力;下游主要是系統(tǒng)集成和運(yùn)營服務(wù)業(yè)已在數(shù)據(jù)采集、監(jiān)測、監(jiān)控、指揮調(diào)度和軍事等各個領(lǐng)域進(jìn)行了探索應(yīng)用。

　　產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中，北斗二代中高端天線缺口顯現(xiàn)，隨著北斗二代無源系統(tǒng)定位能力具備，以及中高端終端的北斗替代進(jìn)程推進(jìn)，我國在中高端無源導(dǎo)航定位天線上的缺口顯現(xiàn)。投資機(jī)構(gòu)預(yù)計存量市場規(guī)模在12億元以上，增量市場則每年超過2億元。目前，多家上市公司已采取行動布局中高端天線。華力創(chuàng)通已采取成立華力天星，收購泰格微波等行動。

　　由于北斗二代逐漸代替北斗一代，各大廠家意識到北斗二代產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，以及擁有基帶芯片即搶占制高點的發(fā)展戰(zhàn)略，紛紛積極布局研發(fā)或搶先推出北斗二代芯片，到目前為止已經(jīng)有不下10家廠商已經(jīng)發(fā)布或者宣布正在研發(fā)北斗二代芯片。目前，北斗二代基帶芯片參與者眾多，包括北斗天匯、華力創(chuàng)通、國騰電子等。

　　模擬器由于專業(yè)性強(qiáng)，市場集中，并隨著北斗產(chǎn)業(yè)鏈的完善，專業(yè)化分工進(jìn)一步細(xì)化，北斗兼容型替代空間大。到2013年，北斗模擬器市場規(guī)模將達(dá)到12億。

　　GIS和地圖行業(yè)環(huán)節(jié)，由于政府嚴(yán)格監(jiān)管以及行業(yè)自然壟斷特征明顯，市場集中度較高。未來，北斗發(fā)展推動我國全球?qū)Ш蕉ㄎ粦?yīng)用需求爆發(fā)式增長。預(yù)計未來，主要有兩種商業(yè)模式：按照終端數(shù)量向汽車廠商、手機(jī)廠商和PND廠商銷售地圖使用授權(quán);與互聯(lián)網(wǎng)等企業(yè)合作提供電子地圖服務(wù)。

　　終端市場，GPS專業(yè)性能終端由進(jìn)口依賴轉(zhuǎn)向國產(chǎn)替代，市場格局集中穩(wěn)定，而GPS民用終端受眾價格敏感度高、品牌忠誠度不夠，市場無序競爭。

　　集成領(lǐng)域，衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)集成將具有本地化特色，多技術(shù)融合將呈系統(tǒng)集成發(fā)展趨勢。

　　運(yùn)營服務(wù)市場，專業(yè)性市場受北斗運(yùn)營資質(zhì)的限制，將呈諸侯割據(jù)局面;LBS將成為民用市場導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)新的增長點。預(yù)計，到2013年實現(xiàn)134億人民幣的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

　　北斗導(dǎo)航系統(tǒng)由于其關(guān)乎國家安全的重要性，未來的至少三年里，關(guān)乎國家安全的行業(yè)最先普及北斗導(dǎo)航應(yīng)用，隨后推廣到各專業(yè)行業(yè)進(jìn)行規(guī)模示范，并逐漸普及到大眾消費(fèi)類市場。投資公司短期看好終端和系統(tǒng)集成，中期芯片、OEM板和地圖將得到豐厚回報，長期LBS產(chǎn)值比重將不斷提升。并建議重點關(guān)注在衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)積極布局且有穩(wěn)定堅實業(yè)績支撐的海格通信、國騰電子、華力創(chuàng)通、中海達(dá)、中國衛(wèi)星等股票。

　　從趙花榮分析師的分析報告中，我們可以看出，北斗產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價值不同，各有看點。未來，元器件、模擬器等細(xì)分行業(yè)產(chǎn)值空間有限，但做到極致，將收獲穩(wěn)定回報。高端終端、芯片和OEM板產(chǎn)值空間可觀，競爭格局相對穩(wěn)定，較高的技術(shù)和準(zhǔn)入門檻帶來不俗的利潤率。系統(tǒng)集成和運(yùn)營產(chǎn)值空間大，民用市場和LBS服務(wù)將成內(nèi)容和服務(wù)模式競爭的主戰(zhàn)場。(劉茜茜)