隨著2012年區(qū)域組網(wǎng)工作的完成，我國(guó)自主的北斗導(dǎo)航系統(tǒng)將為軍事及特殊行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域帶來爆發(fā)式的增長(zhǎng)需求;于此同時(shí)我國(guó)的數(shù)字城市建設(shè)步入密集期，政策帶動(dòng)下給行業(yè)帶來更為廣闊的發(fā)展空間。給予地理信息行業(yè)投資評(píng)級(jí)為“同步大市”，建議關(guān)注數(shù)字城市與北斗導(dǎo)航推動(dòng)下的投資機(jī)會(huì)。

　　投資要點(diǎn)

　　北斗導(dǎo)航的正式運(yùn)營(yíng)，將推動(dòng)軍事和行業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用。

　　2013年北斗二號(hào)將為亞太地區(qū)提供導(dǎo)航服務(wù)，作為關(guān)系到國(guó)家軍事獨(dú)立和信息安全的領(lǐng)域?qū)⒙氏日归_推廣應(yīng)用，由此將催生出行業(yè)內(nèi)公司爆發(fā)性的訂單增長(zhǎng)和投資機(jī)會(huì)。

　　數(shù)字城市建設(shè)步入密集期，以數(shù)字化城管為代表的應(yīng)用領(lǐng)域率先受益。作為城市發(fā)展的未來方向，對(duì)于軟環(huán)境的建設(shè)將越來越受到政府的重視。以數(shù)字化城管為代表的數(shù)字城市建設(shè)在政策推動(dòng)下，已經(jīng)進(jìn)入建設(shè)密集期，投資價(jià)值凸顯。

　　消費(fèi)應(yīng)用領(lǐng)域，看好以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為代表的地圖服務(wù)。

　　傳統(tǒng)盈利模式下，硬件競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，電子地圖受制于大客戶的發(fā)展。長(zhǎng)期來看，單獨(dú)依靠產(chǎn)品銷售的盈利模式將逐漸向著地圖服務(wù)的模式轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值的重構(gòu)。在這樣的背景下，我們看好移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)給行業(yè)帶來的成長(zhǎng)機(jī)遇。

　　行業(yè)評(píng)級(jí)

　　2013年行業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整，隨著地方政府資金面的改善和政策落實(shí)，專業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域企業(yè)收入有望整體改善;消費(fèi)應(yīng)用領(lǐng)域看好移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為代表的地圖服務(wù)。由于前期市場(chǎng)預(yù)期過高，行業(yè)仍然面臨估值水平下行壓力，給予“同步大市”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化，政府推后相關(guān)建設(shè)規(guī)劃;北斗專業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用推動(dòng)力度低于預(yù)期;大客戶經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)圖商業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大的影響。