汽車智能化將是汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最大趨勢，高精度地圖是核心。我們認(rèn)為，未來汽車產(chǎn)業(yè)90%以上的科技創(chuàng)新將集中在汽車智能化領(lǐng)域。隨著IT巨頭將目光轉(zhuǎn)向車載系統(tǒng)，車載硬件廠商將受到較大沖擊。由于汽車的駕駛屬性，高精度地圖將是汽車智能化發(fā)展的核心；且由于在國內(nèi)，地圖提供的資質(zhì)限制，高精度地圖資源是稀缺的，因而相關(guān)的提供商價值將更加受到追捧。
高精度地圖和動態(tài)交通信息是自動駕駛汽車、電動車的基礎(chǔ)。高精度地圖是自動駕駛汽車的重要輔助，以此告知汽車前方的行走方向和路況；同時，動態(tài)交通信息可以把實時的交通信息傳遞給汽車，來判斷擁堵的程度，同時選擇最佳行駛路徑。我們認(rèn)為，電動車的基礎(chǔ)在于能源管控，即一定的電量能跑多少公里；而能源管控的核心在于高精度地圖和動態(tài)的交通信息，即車輛前方是否擁堵，前方路況是否爬坡等，以此來精確算出電量使用。因此，Tesla電動車搭載了高精度的谷歌地圖。
高德轉(zhuǎn)向移動互聯(lián)網(wǎng)，四維圖新在車載導(dǎo)航領(lǐng)域更具優(yōu)勢。隨著阿里巴巴入股高德軟件，預(yù)計未來高德軟件將把投入重心逐漸放在互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。同時，四維圖新在堅持自己在大智能交通領(lǐng)域的耕耘，一直在不斷投入，包括研發(fā)成功了下一代車載導(dǎo)航地圖格式NDS。
在未來汽車領(lǐng)域，四維圖新更將受益：由于從國家測繪部門脫胎而來，以及多年的數(shù)據(jù)積累，公司的優(yōu)勢就在于地圖的精度和準(zhǔn)確；同時，公司近年積極布局大智能交通領(lǐng)域，在動態(tài)交通信息、車聯(lián)網(wǎng)、Telematics等積極布局，效果初顯。未來一旦電動車、自動駕駛汽車等新智能汽車產(chǎn)業(yè)崛起，四維圖新將充分受益。
投資建議維持“增持”評級，相對于未來萬億的地理信息產(chǎn)業(yè)規(guī)模和電動車、無人駕駛汽車市場，我們認(rèn)為四維圖新市值至少應(yīng)當(dāng)在100億左右。維持目標(biāo)價14.5元，預(yù)測公司13-14年每股收益為0.25元和0.3元。
{{item.content}}