聯(lián)想集團(tuán)(0992.HK)昨日(2月2日)公布06年第三財(cái)政季度(9-12月)業(yè)績，期內(nèi)凈利潤5773萬美元，較上年同期增長23.3%，主要受成本削減措施和中國市場的強(qiáng)勁銷售提振。

公告顯示，凈利潤增長主因財(cái)務(wù)費(fèi)用下降32%至826.7萬美元，以及稅項(xiàng)降60%至604.8萬美元；期內(nèi)營業(yè)額39.98億美元，高于05年同期的39.83億美元，主因去年公司進(jìn)行了大規(guī)模裁員，每年能節(jié)省2.5億美元；整體毛利率提升至13.5%，主要受惠于成本改善。

06年4-12月的前三財(cái)季，集團(tuán)獲得純利1億美元，按年下跌27%。期內(nèi)營業(yè)額111.74億美元，經(jīng)營溢利1.46億美元；資本性支出為1.53億美元，主要用于購置固定資產(chǎn)、完成在建工程項(xiàng)目，及訊息系統(tǒng)投入。截至去年底，集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為14.31億美元。

聯(lián)想第三財(cái)季全球個人計(jì)算機(jī)銷量按年上升約8%，其中內(nèi)地市場個人計(jì)算機(jī)銷量按年上升約19%?；谑袌龀醪筋A(yù)期，聯(lián)想全球個人計(jì)算機(jī)市場份額較去年同期上升0.1個百分點(diǎn)至7.4%，內(nèi)地個人計(jì)算機(jī)市場份額增長0.4個百分點(diǎn)至約36.2%。另外， 筆記本電腦占總營業(yè)額約52%，該產(chǎn)品整體毛利率較上季度有所改善，同時集團(tuán)繼續(xù)提升臺式計(jì)算機(jī)的 競爭力，以在新興市場取得良好銷售增長。

按發(fā)貨量計(jì)算，聯(lián)想集團(tuán)是中國最大的個人電腦生產(chǎn)商。近期，由于美國業(yè)務(wù)遲遲不見起色，聯(lián)想美洲區(qū)總裁、前IBM高層Scott Smith正式請辭，由同樣來自IBM的營運(yùn)業(yè)務(wù)高級副總裁Rory Read接任。高層變動顯示了聯(lián)想改善集團(tuán)業(yè)績的決心。

高盛日前發(fā)表研究報(bào)告指出，聯(lián)想集團(tuán)第三財(cái)季筆記本電腦付運(yùn)訂單按年有強(qiáng)勁增長，但該行認(rèn)為有關(guān)數(shù)據(jù)或與銷售情況有偏差，因?yàn)楦哆\(yùn)量若不銷售至用戶，將會變?yōu)榇尕?。該行預(yù)期聯(lián)想可能須于微軟推出最新的Vista視窗系統(tǒng)前，以低價(jià)推售存貨，加上聯(lián)想品牌在全球個人電腦市場上是后來者，故須以較低價(jià)格策略攻占市場，因此預(yù)期聯(lián)想的利潤率會持續(xù)受損。高盛指出，聯(lián)想疲弱的基本因素展望或被內(nèi)地增長前景所抵消，維持“中性”評級，目標(biāo)價(jià)2.85港元。

大福也預(yù)計(jì)，2007年全球個人電腦銷售量增幅將比2006年的10%上升0.5-1個百分點(diǎn)。聯(lián)想力保其在亞太市場(不包括日本在內(nèi))的占有率，這一策略將確保其表現(xiàn)強(qiáng)于同業(yè)；聯(lián)想把IBM的個人電腦業(yè)務(wù)與其原有業(yè)務(wù)整合，將使2007年個人電腦發(fā)貨量上升11%。大福微調(diào)了對聯(lián)想的盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)截至2007年3月31日的財(cái)年收入上升10%至1140億港元，純利將從上財(cái)年的1.73億港元猛增至11.73億港元。該行維持目標(biāo)價(jià)3.3港元，相當(dāng)于預(yù)期市盈率24倍，并維持“持有”評級。(張楠)