北斗龍頭振芯科技(300101.SZ)今年三季度凈利出現(xiàn)爆發(fā)性增長。據(jù)振芯科技日前公布的三季報顯示，今年1~9月份公司營業(yè)收入達到2.5億元，同比增長52.40%;凈利潤為2752.95萬元，同比增長787.49%。

　　就在這份靚麗三季報公布當(dāng)天，振芯科技卻表示將使用1000萬元超募資金與兩名自然人王珂、李楊共同投資設(shè)立成都子昂移動互聯(lián)有限公司(以下簡稱“子昂移動”)，從事初創(chuàng)期移動游戲團隊投資、游戲合作開發(fā)以及3D動畫開發(fā)引擎基地業(yè)務(wù)。

　　子昂移動注冊資本2500萬元，其中振芯科技出資1000萬元，占注冊資本的40%；王珂出資1400萬元，占注冊資本的56%；李楊出資100萬元，占注冊資本的4%。這也是振芯科技自2010年8月6日登陸創(chuàng)業(yè)板以來，首次使用超募資金投資與公司主營業(yè)務(wù)沒有直接關(guān)系的業(yè)務(wù)。

　　對此有成都當(dāng)?shù)刭Y深投資人士向《中國經(jīng)營報》記者表示：“目前北斗作為國家戰(zhàn)略之一需要花費大量的人力、物力去搞，振芯科技作為北斗龍頭公司，更應(yīng)該有使命感，不能偏離航道。”

　　斥資千萬“玩”游戲

　　振芯科技公告稱，與王珂、李楊共同投資設(shè)立的子昂移動將以游戲投資平臺方式運作，將尋找并投資有優(yōu)秀游戲策劃方向并有項目執(zhí)行能力的初創(chuàng)期團隊，或與之進行游戲項目合作開發(fā)。子昂移動將為游戲團隊提供游戲美術(shù)制作服務(wù)、程序開發(fā)技術(shù)支持服務(wù)、游戲發(fā)行渠道、現(xiàn)金投資、辦公場地、人力資源及法律援助，全方位幫助合作團隊開發(fā)、發(fā)行游戲產(chǎn)品。

　　據(jù)悉，子昂移動業(yè)務(wù)內(nèi)容包括3D動畫開發(fā)平臺培訓(xùn)業(yè)務(wù)、技術(shù)支持業(yè)務(wù)和游戲類業(yè)務(wù)。其中，游戲類業(yè)務(wù)收入是主要部分，合資公司至2015年年底計劃新增約7個游戲團隊，每個團隊采取股權(quán)投資或項目投資的模式。7個游戲團隊分別將與合資公司合作開發(fā)至少1個項目，其中預(yù)計約有2個團隊可與合資公司在第1年內(nèi)開展2個項目，截至2015年年底合資公司預(yù)計投資團隊7個，開發(fā)游戲項目9個。

　　振芯科技表示，該項投資是在當(dāng)前世界移動互聯(lián)大環(huán)境背景下進行的。目前游戲行業(yè)發(fā)展趨勢良好，同時將受益于我國已出臺的多項政策的大力扶持，有較高的預(yù)期收益，將為公司增加新的盈利增長點。此外，本投資還將受益于移動互聯(lián)業(yè)務(wù)與北斗業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)，將進一步增強公司的核心競爭力，促進公司的可持續(xù)發(fā)展，為投資者帶來回報。

　　公司還在公告中預(yù)測2015年、2016年、2017年該項目將帶來的收益分別達到368萬元、1255萬元和2773萬元。如果按照公司目前2.78億股的總股本計算，2015年、2016年、2017年基本每股收益將增加0.0132元、0.0451元、 0.0997元。

　　對于振芯科技投資移動游戲，不乏質(zhì)疑的聲音，有成都當(dāng)?shù)卣{(diào)研過公司的資深投資者在接受本報記者采訪時表示，對于公司跨界玩手游不是很贊同。“公司雖然目前是北斗行業(yè)的龍頭，技術(shù)處于領(lǐng)先水平，但是并沒有對其他北斗公司形成絕對領(lǐng)先優(yōu)勢，其他北斗同業(yè)公司追過來也很快，北斗行業(yè)需要花費大量的人力、物力去搞。因此公司更應(yīng)該集中精力發(fā)展主業(yè)，不要偏離了自己的航道。”

　　而據(jù)記者了解，目前成都擁有大量的手游創(chuàng)業(yè)團隊，一部分團隊在今年開始出現(xiàn)資金問題。上述投資者分析認為，“投資1000萬元做手游，不見得能做得多好，可能是幾個人說服了公司，公司出錢，他們出力。”

　　公開信息顯示，合作方之一的王珂，男，1985 年生，英國帝國理工大學(xué)碩士，多年來從事數(shù)字傳媒行業(yè)工作，專注于3D 數(shù)字娛樂領(lǐng)域，在國際娛樂傳媒行業(yè)具有豐富的從業(yè)經(jīng)驗及人脈關(guān)系。與Michael Chol(全球最大演出公司Live Nation前CEO)，Stanley Gold(迪斯尼集團前董事，現(xiàn)迪斯尼家族基金負責(zé)人)、Steve Tisch(紐約巨人隊董事長，奧斯卡最佳制片人)等世界娛樂行業(yè)專家共同負責(zé)美國Hero Ventures公司的管理運營。

　　其曾長期在好萊塢(中國)數(shù)碼藝術(shù)研發(fā)中心有限公司擔(dān)任項目總監(jiān)職務(wù)，有多年的 3D 數(shù)字內(nèi)容開發(fā)經(jīng)驗。王珂主要負責(zé)的多個項目多次獲得國內(nèi)外專業(yè)獎項，其中包括金雞獎等最高級獎項。在好萊塢(中國)數(shù)碼藝術(shù)研發(fā)中心有限公司任職期間，王珂幫助公司與北京電影學(xué)院建立北京電影學(xué)院無錫教育中心，合作進行影視相關(guān)專業(yè)的成人學(xué)歷教育。

　　而另一合作方李楊，男，1987 年生，畢業(yè)于倫敦大學(xué)國王學(xué)院，在移動游戲運營管理等領(lǐng)域有豐富的從業(yè)經(jīng)驗，參與研發(fā)與發(fā)行兩款游戲產(chǎn)品。曾任職于成都高投創(chuàng)業(yè)天使投資有限公司，主要業(yè)務(wù)方向為移動游戲及移動互聯(lián)產(chǎn)品。

　　對此本報記者向董秘辦相關(guān)負責(zé)人采訪公司投資移動游戲相關(guān)事宜，但截至記者發(fā)稿時尚未得到公司的回應(yīng)。

　　切入移動互聯(lián)？

　　近年來，我國移動游戲行業(yè)發(fā)展迅速，市場容量不斷增加，行業(yè)產(chǎn)值屢創(chuàng)新高。在此背景下，不斷有新的經(jīng)營者通過新設(shè)或并購的途徑涉足移動游戲行業(yè)，市場競爭日趨激烈。

　　實際上，在過去的2012年到2013年間，資本市場曾經(jīng)掀起過一波并購手游公司的狂潮，并且動輒10倍溢價收購。手游題材在一級市場帶來巨大造富效應(yīng)的同時，也在二級市場演繹出股價瘋狂大漲的行情。

　　時至今日，對于眾多收購手游的上市公司而言，這一業(yè)務(wù)對公司業(yè)績并未帶來跨越性增長，業(yè)績目標能否完成也打了一個大大的問號。作為游戲行業(yè)的雙雄，中青寶(300052.SZ)和掌趣科技(300315.SZ)，今年上半年業(yè)績平平，其曾經(jīng)大力擴展的手游業(yè)務(wù)并未展現(xiàn)出優(yōu)異的增長態(tài)勢。

　　掌趣科技今年上半年實現(xiàn)凈利潤1.1億元，同比增長145.35%。成績看似優(yōu)異，但是單看其手游業(yè)務(wù)，去年公司大手筆收購的玩蟹科技和上游信息，并未有出彩的表現(xiàn)。公司中報顯示，半年報新納入合并范圍的子公司玩蟹科技和上游信息，上半年分別實現(xiàn)凈利潤2463.97萬元和1720.35萬元，占掌趣科技上半年凈利潤的37.89%。值得注意的是，這兩家公司2014年的業(yè)績承諾分別為1.6億元和1.25億元，雖然還有半年時間，但從目前情況來看，完成全年業(yè)績承諾有較大壓力。

　　另一游戲上市公司中青寶，今年上半年實現(xiàn)營收2億元，同比增長80%;實現(xiàn)凈利潤1910萬元，同比增長 9%。今年4月，中青寶收購手游企業(yè)上海美峰數(shù)碼科技有限公司49%股權(quán)，后者上半年實現(xiàn)歸屬于中青寶的凈利潤為211萬元。而根據(jù)中青寶2013年年報，美峰數(shù)碼在2013年四季度的凈利潤高達1845萬元，下滑十分明顯。

　　當(dāng)然，還是有為數(shù)不多的優(yōu)質(zhì)游戲企業(yè)能給上市公司帶來盈利增長，比如華誼兄弟(300027.SZ)去年以6.7億元控股的銀漢科技。盡管皮建國看好移動游戲的前景，但仍在其發(fā)布的研究報告中提示了風(fēng)險， “游戲行業(yè)受政策影響較大且競爭者眾多，公司管理層缺少游戲行業(yè)的管理經(jīng)驗。”

　　皮建國的提示并非沒有道理。作為以北斗和安防監(jiān)控為主業(yè)的振芯科技，在本次投資之前，管理團隊并無游戲、培訓(xùn)類公司的相關(guān)經(jīng)營管理經(jīng)驗。而移動游戲業(yè)務(wù)及其培訓(xùn)業(yè)務(wù)具有較強的專業(yè)性，若合資公司管理層與公司管理層之間不能有效地配合，管理水平及效果跟不上業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，將會對公司整體運營產(chǎn)生不利影響。

　　對于防范跨行業(yè)管理風(fēng)險問題，公司也在公告中表示，“將加強內(nèi)部控制，加強業(yè)務(wù)層面的溝通，強化財務(wù)控制，規(guī)避或降低相關(guān)風(fēng)險，切實維護公司利益不受到損失。”

　　上述投資者則認為，“一個公司應(yīng)該有使命感，不能偏離使命的航道，這個不是賺不賺錢的問題，有些項目即使賺錢也不能去做，比如之前有些上市公司看到房地產(chǎn)利潤豐厚，紛紛進入到房地產(chǎn)領(lǐng)域，逐漸荒廢了主業(yè)，因此公司還是應(yīng)該將精力放在主業(yè)上。”

　　有券商研報指出，“我國國防行業(yè)的北斗市場空間在百億元左右，2013年國防北斗的主管單位已經(jīng)啟動批量招標，宣告百億市場拐點正式到來；公司國防等特種行業(yè)北斗市場的預(yù)計份額在60%左右。”

　　振芯科技表示，移動游戲業(yè)務(wù)的發(fā)展將為公司注入全新的移動互聯(lián)網(wǎng)基因及貫通公司的移動互聯(lián)網(wǎng)血脈。振芯科技認為發(fā)展快速、市場活躍度高、全民參與程度高、用戶流量變現(xiàn)能力強的移動游戲行業(yè)將成為公司北斗移動互聯(lián)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局的最佳切入口。公司擬將北斗導(dǎo)航與視頻圖像、遙感與地理信息、MEMS 與微電子、光電傳感器網(wǎng)絡(luò)、移動游戲、3D 動畫開發(fā)引擎等技術(shù)和產(chǎn)品進行創(chuàng)新融合，構(gòu)建北斗移動互聯(lián)綜合應(yīng)用服務(wù)體系，加快北斗應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)化進程。

　　對此上述投資者告訴記者，“目前手游已經(jīng)不是一個新鮮的事物，很成熟，做這塊的人很多，而且盈利模式也一直存在爭議，除非能夠開發(fā)出一款重量級游戲，否則很容易被埋沒，而且公司對于游戲推廣并不是很了解，現(xiàn)在各個推廣的入口都被壟斷了，門檻也比較高，其政策風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險也值得公司關(guān)注。”

　　對此公司在公告中表示，“一方面，合資公司將加緊各項資質(zhì)、榮譽、知識產(chǎn)權(quán)的申請與保護，盡快構(gòu)筑公司品牌優(yōu)勢，降低政策風(fēng)險，提高公司整體盈利水平；另一方面，合資公司將集中各類優(yōu)秀人力資源進行游戲策劃、運營、管理，提高游戲產(chǎn)品出品質(zhì)量，構(gòu)筑良好的游戲發(fā)行渠道，提高游戲項目盈利能力，提升合資公司毛利率水平。”（崔文官）