經過56次競相報價之后，北京數(shù)字政通科技股份有限公司(300075.SZ，數(shù)字政通)最終以3.06億元的價格拍得保定金迪地下管線探測工程有限公司(金迪管線)和保定市金迪科技開發(fā)有限公司(金迪科技)各自40%的國有股權，溢價率達到了155%。同時，這也意味著，北京北斗星通導航技術股份有限公司(002151.SZ，北斗星通)失去了一次探索培育公司未來發(fā)展增長點的機會。

金迪管線和金迪科技的動態(tài)報價曲線（來源：北京產權交易所）

　　為什么這么說？

　　首先回顧下這宗標的的情況。根據(jù)北京產權交易所公開信息顯示，金迪管線和金迪科技各自40%的國有持股者均為中國冶金地質總局地球物理勘查院(物勘院)。2015年10月16日，物勘院將所持兩家各40%的股權在北京產權交易所掛牌，掛牌價格合計為1.2億元。

　　眾所周知，隨著城市地下管網管理的矛盾日益突出，國家開始高度重視城市地下管網的建設，曾先后印發(fā)《加強城市基礎設施建設的意見》、《加強城市地下管線建設管理的指導意見》，國務院常務會議上也曾就推進城市地下綜合管廊建設作出過專門部署。此外，根據(jù)國金證券的預測，按照目前城鎮(zhèn)化速度，未來三到五年地下綜合管廊建設項目預計每年可產生超過萬億元的投資。假定有5%的投資被投入包含在地圖探測、傳感器以及地下管網可視化系統(tǒng)的建設中，那么這部分的市場規(guī)模將達到500億元。

　　面對這樣的市場機遇，北斗星通曾于10月23日發(fā)布公告稱將參與這次國有股權轉讓競拍，并于11月9日舉行2015年第五次臨時股東大會對《關于參與競拍金迪管線和金迪科技40%國有股權的議案》進行了審議，獲得了通過。但是，不曾想半路殺出個程咬金，數(shù)字政通于11月9日對外公告表示，也將參與物勘院轉讓金迪管線和金迪科技各40%股權的競拍。

　　金迪管線和金迪科技的經營情況

　　公開資料顯示，金迪管線成立于1992年，目前注冊資本1000萬元，屬國有參股企業(yè)，目前有400名員工；金迪科技成立于2000年，目前注冊資本100萬元，同屬國有參股企業(yè)，目前有95名員工。兩家公司各自40%股權為物勘院所持之外，其余各自60%股權均由數(shù)位自然人股東持有。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，金迪管線2014年度營業(yè)收入為9,532.71萬元，實現(xiàn)營業(yè)利潤1,027.43萬元，凈利潤856.21萬元；2015年前三季度營業(yè)收入為6,628.79萬元，實現(xiàn)營業(yè)利潤682.10萬元，凈利潤614.28萬元。經中資資產評估有限公司評估，截止評估基準日2015年7月31日，金迪管線凈資產賬面價值為4,063.41萬元，凈資產評估值為10,078.17萬元，增值率為148.02%。

　　金迪科技2014年度營業(yè)收入為1,534.37萬元，實現(xiàn)營業(yè)利潤47.31萬元，凈利潤28.38萬元；2015年前三季度營業(yè)收入為984.29萬元，實現(xiàn)營業(yè)利潤8.36萬元，凈利潤6.99萬元。經中資資產評估有限公司評估，截止評估基準日2015年7月31日，金迪管線凈資產賬面價值為384.43萬元，凈資產評估值為945.65萬元，增值率為145.99%。

　　值得一提的是，金迪管線曾被評為中國地理信息產業(yè)百強企業(yè)。其參與建設的“智慧廊坊建設——廊坊市地下管線普查和信息系統(tǒng)建設項目(一期)”和“中山市中心城區(qū)排水管網摸查與水污染調查及信息系統(tǒng)建設工程”分別獲得2015年中國地理信息產業(yè)優(yōu)秀工程金獎和銀獎。根據(jù)金迪管線官網介紹，公司成立近二十年來，在管線探測方面，完成了管線探測項目500多個，探測各類地下管線長度30多萬公里、地形測繪超過4000平方公里。

　　將有助于數(shù)字政通擴大地下管線市場份額

　　正如數(shù)字政通在競拍公告中所說，數(shù)字政通一直是城市地下管網信息化領域的重要參與廠商，本次競拍取得金迪管線和金迪科技的股權，有助于增強數(shù)字政通在智慧管網建設方面的技術和市場能力。憑借城市網格化精細管理的領先優(yōu)勢，數(shù)字政通已經從地上的城市管理切入到地下的管網管理，通過先進的信息化手段實現(xiàn)對城市地下管網系統(tǒng)的全生命周期管理，形成“地上+地下”一體化的綜合性城市運營管理體系。數(shù)字政通表示，有信心在未來成為國內智慧管網領域的領導廠商。

　　對于北斗星通而言，此次競拍事項已經超過公司章程規(guī)定的經營范圍業(yè)務，所以才會將此事項提交股權大會批準，并獲得授權由經營層辦理競拍相關事宜。原本，根據(jù)北斗星通的設想，如果競拍成功，雖然標的企業(yè)對公司的業(yè)績貢獻較為有限，但是卻可以借此進入城市地下管線的探測、檢測領域，探索培育公司未來的發(fā)展增長點。同時，發(fā)揮上市公司的資源及管理優(yōu)勢，促進標的企業(yè)鞏固其行業(yè)優(yōu)勢，并加大投入提升其在地下管線方面的服務能力，推動其從傳統(tǒng)工程服務商向智慧管網服務商轉變。只是，這些設想都隨著競拍結果的塵埃落定而無法由北斗星通實現(xiàn)了。

　　但是，對于金迪管線和金迪科技而言，最終由數(shù)字政通拍得各自40%股權，或許更是雙贏的結局吧。