2018年11月至今，共20家原計劃離開新三板的公司，經(jīng)過深思熟慮，決定不走了或暫時不走了。

　　這20家公司中，17家公司的股東大會否決了摘牌議案，3家公司則是主動撤回摘牌申請。

　　2018年，新增掛牌公司只有577家，摘牌的公司卻達到1516家，遠超2013年至2017年的摘牌企業(yè)數(shù)量總和。自年報季開始，新三板便開始了轟轟烈烈的“摘牌潮”。

　　陸續(xù)有公司終止了摘牌的進程，決定選擇堅守新三板，其背后，是新三板市場各方心態(tài)正發(fā)生著微妙變化，從新三板存量改革“三箭齊發(fā)”到引領(lǐng)指數(shù)出臺，再到證監(jiān)會、股轉(zhuǎn)公司領(lǐng)導(dǎo)的多次講話，改革預(yù)期日漸升溫。

　　信心比黃金更重要！

　　股轉(zhuǎn)公司表示，掛牌公司撤回終止掛牌申請的原因主要包括四方面：一是對新三板全面深化改革有預(yù)期；

　　二是近段時期以來新三板推出的存量制度優(yōu)化措施滿足了公司的特定需求；

　　三是基于公司中長期發(fā)展規(guī)劃及資本市場戰(zhàn)略的審慎決定；

　　四是為了保障公司全體股東的合法權(quán)益。

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　　恒精感應(yīng)：回購出利好，我們不走了！

　　原本計劃摘牌的恒精感應(yīng)，決定不走了。

　　“股轉(zhuǎn)公司出臺了關(guān)于掛牌公司股份回購的實施辦法，公司股東經(jīng)過慎重研究，認為這對公司的發(fā)展和經(jīng)營能夠起到非常有利的幫助，因此決定不再辦理摘牌手續(xù)。”這是股東大會否決摘牌議案的原因。

　　1月14日恒精感應(yīng)召開股東大會，參加會議的股東7人，占公司總股份數(shù)的100%，一致否決了摘牌議案。

　　十幾天前，也就是2018年12月27日，其董事會審議通過了終止掛牌議案，公司給出的理由是，基于自身的經(jīng)營需求和長遠發(fā)展規(guī)劃。次日，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布了回購實施辦法，以滿足新三板公司的回購需求。

　　讀懂君了解到，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布回購政策前，確有新三板公司苦于無法回購而選擇摘牌，“我們就是有回購需求，但是掛牌期間無法滿足，不得已才摘牌。”

　　恒精感應(yīng)稱，否決摘牌議案是公司股東基于最新政策做出的決定，有利于公司的長期發(fā)展。

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　　置富科技：行情不好，港股等等再說

　　2019 年 1 月 15 日 ，置富科技發(fā)布公告，其股東大會否決了終止在新三板掛牌的申請議案。反對表決權(quán)占總數(shù)的97.78%，可以說是壓倒性的勝利。

　　否決原因是，反對股東認為當(dāng)前的市場環(huán)境變化，現(xiàn)階段不適合公司去香港聯(lián)交所掛牌。1個月前，公司董事會決定摘牌，并申請在香港聯(lián)交所主板上市。

　　讀懂君從某知情人士處得知，從整體經(jīng)濟走向來看，公司資本運作的不確定因素太多，此時選擇堅守新三板，或許不失為一個更好的選擇。

　　置富科技是一家專業(yè)從事存儲類和充電類周邊產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的公司，目前產(chǎn)品涉及存儲類和充電類兩大門類，2018上半年實現(xiàn)營收1.65億元，同比增長19.30%；歸母凈利857.02萬元，同比增長10.04%。

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　　凱立德：都是為了保護中小股東利益！

　　1月11日，凱立德發(fā)布了公告，稱在這次股東大會上否決了“終止掛牌”的申請。

　　否決原因在這次公告中的公布是，“尚有四分之一的股東無法取得聯(lián)系，不利于10萬股以下的小股東在盤中賣出股票，為了維護中小股東的利益，從而否決摘牌議案，并決定時機成熟在謀摘牌。

　　對于主動摘牌和撤回摘牌，股轉(zhuǎn)公司充分尊重掛牌公司基于其意思自治作出的自主選擇。

　　股轉(zhuǎn)公司表示，在摘牌過程中，重點關(guān)注異議股東保護措施是否合理充分，相關(guān)義務(wù)人是否能與異議股東形成法律契約關(guān)系，并通過市場化協(xié)商機制，促成掛牌公司和異議股東在最大程度上達成一致，確保投資者合法權(quán)益得到有效保障。

　　2018年12月27日，華名華居的股東大會否決了公司的摘牌議案，原因是為了保護異議股東的利益，將重新制定對異議股東權(quán)益保護措施。

　　2018年11月5日，智達康的股東大會否決摘牌議案，則是因為相關(guān)股東認為摘牌不利于公司及時完整的披露公司信息，不利于股東了解公司狀況。

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　　形勢既是“喜人”的也是“逼人”的

　　新三板存量制度優(yōu)化改革密集推出，股份回購辦法，引領(lǐng)指數(shù)等相繼出爐，讓我們隱約看到市場上向好的跡象。一些計劃摘牌的公司選擇終止摘牌，似是嗅到了春天的味道。

　　資本的世界從來都是來來回回，人潮洶涌，面對當(dāng)前的新三板，有人”一聲嘆息”、有人“滿懷歡喜”。而堅守的那些公司，原因也是相似的。

　　2018年12月24日，大野創(chuàng)意的股東大會否決了終止掛牌的議案；

　　2018年12月27日，沈信股份的股東大會否決了終止掛牌的議案；

　　1月3日，樂普四方的股東大會否決了終止掛牌的議案；

　　1月7日，中惠旅的股東大會否決了終止掛牌的議案；

　　1月7日，博宇科技的股東大會否決了終止掛牌的議案；

　　公告給出的否決原因均是：“基于股東長期利益考慮，結(jié)合市場整體發(fā)展環(huán)境”。

　　雖然這些公司并未像恒精感應(yīng)那樣直言，是因為股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的最新政策而“回心轉(zhuǎn)意”，但市場整體發(fā)展環(huán)境應(yīng)當(dāng)是包括新三板的情況及國內(nèi)資本市場的大環(huán)境。

　　此前，百姓網(wǎng)計劃摘牌，而股東大會充分溝通后認為，綜合考慮公司未來發(fā)展的風(fēng)險和機遇，多數(shù)股東認為繼續(xù)掛牌更有利于公司未來發(fā)展；

　　元工國際的股東大會也一致認為現(xiàn)階段新三板市場更利于公司的發(fā)展，故而否決了董事會的摘牌議案。

　　正如股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強所言，新三板目前面臨的形勢既是“喜人”的也是“逼人”的。

　　什么叫形勢喜人？目前國家在整體經(jīng)濟戰(zhàn)略發(fā)展布局中，對新三板乃至整個資本市場有新要求，新三板作為服務(wù)民營企業(yè)、中小微企業(yè)主陣地的作用會愈發(fā)突出。而且關(guān)于深化新三板改革，從十三五規(guī)劃一直到今天都是國家級戰(zhàn)略，國家層面高度重視，中國證監(jiān)會也高度重視。

　　什么是形勢逼人？一是新三板經(jīng)過六年實踐，前期量的積累初創(chuàng)任務(wù)已經(jīng)完成，已經(jīng)到了提質(zhì)增效的新階段。二是在這個新的階段過程中，企業(yè)的需求發(fā)生了巨大變化，目前的市場基礎(chǔ)功能，市場的層次結(jié)構(gòu)，包括發(fā)行融資、分層管理、交易定價的制度安排等，需要迫切的跟上這種市場的變化和需求。

　　這些公司選擇與上萬家公司一同堅守新三板，無疑會為2019年的新三板提出更高的要求。好在冬天已經(jīng)來臨，春天還會遠嗎？