四維圖新曾于2018年11月5日審議通過了《關(guān)于公司回購股份的預(yù)案》，隨著回購期限滿，公司卻并未完成該預(yù)案。對此，公司回應(yīng)稱主要是由于受回購敏感期、股價(jià)高于預(yù)定價(jià)格區(qū)間情形以及受到春節(jié)假日休假等方面的影響。經(jīng)過對于四維圖新前期走勢的分析，我們發(fā)現(xiàn)無論是從資金還是時(shí)間方面對公司來說都是綽綽有余的，因此這個(gè)解釋恐難以成立。此外，隨著目前市場整體走勢不佳，四維圖新的股價(jià)再度逼近20.00元/股的回購上限價(jià)格，一旦跌破，公司是否會完成未完成的回購計(jì)劃，值得期待。

　　回購實(shí)施情況與回購方案存在差異

　　北京四維圖新科技股份有限公司(證券簡稱：四維圖新，證券代碼：002405，以下簡稱“四維圖新”、“公司”)成立于2002年12月3日，并于2010年8月1日在中小板上市。公司的主營產(chǎn)品為導(dǎo)航電子地圖產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。

　　2018年10月17日、2018年11月5日，四維圖新分別召開了第四屆董事會第十二次會議和2018年第三次臨時(shí)股東大會審議通過了《關(guān)于公司回購股份的預(yù)案》，同意公司以自有資金不超過人民幣1億元(含1億元)，且不低于5000萬元(含5000萬元)以集中競價(jià)交易或其他法律法規(guī)許可的方式回購部分社會公眾股份，回購股份價(jià)格不超過人民幣20.00元/股(含20.00元/股)，回購期限為自公司股東大會審議通過回購股份預(yù)案之日起6個(gè)月內(nèi)。2018年12月12日，四維圖新披露了《回購報(bào)告書》。

　　根據(jù)《回購報(bào)告書》所述，若按回購資金總額上限人民幣1億元、回購價(jià)格上限20.00元/股進(jìn)行測算，預(yù)計(jì)回購股份約為500萬股，占公司總股本約0.38%。截至2018年6月30日，公司總資產(chǎn)為99.16億元，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為67.51億元，流動資產(chǎn)為45.24億元。

　　由此看來，公司用于回購股份的資金是綽綽有余的。而且公司進(jìn)行回購也彰顯了股東對未來的信心。不過，令投資者較為郁悶的是，四維圖新卻并未按照計(jì)劃完成該回購預(yù)案。

　　解釋蒼白恐難以成立

　　2019年5月7日，四維圖新發(fā)布了《關(guān)于回購實(shí)施結(jié)果暨股份變動公告》(以下簡稱：《公告》)。

　　《公告》中提到，截至2019年5月5日，此次回購期限屆滿。自回購方案公告日至回購期限屆滿日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價(jià)交易方式累計(jì)回購股份數(shù)量196.27萬股，占公司總股本的0.15%，最高成交價(jià)為15.62元/股，最低成交價(jià)為14.30元/股，合計(jì)支付的總金額為3000.15萬元(含交易費(fèi)用)，距離回購下限金額5000萬元差距不小。

　　在《公告》中，四維圖新方面也給出了無法完成回購的理由。

　　四維圖新提到，自公司股東大會審議通過回購方案之后，公司根據(jù)資金情況，計(jì)劃分階段實(shí)施回購。此次回購總金額未達(dá)到回購方案計(jì)劃數(shù)，主要是公司曾分別于2019年1月12日、2019年2月28日和2019年4月16日分別披露的《2018 年度業(yè)績預(yù)告修正公告》、《2018年度業(yè)績快報(bào)》、《2018年年度報(bào)告》及《2019年第一季度報(bào)告》，涉及《深圳證券交易所上市公司回購股份實(shí)施細(xì)則》(以下簡稱：《回購細(xì)則》)十七條規(guī)定的敏感期，因此公司在上述業(yè)績預(yù)告修正公告、業(yè)績快報(bào)和定期報(bào)告公告前十個(gè)交易日內(nèi)未進(jìn)行回購操作。除此之外，還包括股價(jià)高于預(yù)定價(jià)格區(qū)間情形以及受到春節(jié)假日休假等限制因素。那么事實(shí)是否真如四維圖新方面所說的那樣實(shí)際可實(shí)施回購操作的機(jī)會較少呢?

　　根據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，自2018年11月5日至2019年4月30日(2019年5月5日為周末)，共有119個(gè)交易日，其中自2019年2月19日起至2019年4月30日的連續(xù)50個(gè)交易日中，四維圖新的盤中股價(jià)從未低于20.00元/股。而受《回購細(xì)則》規(guī)定的敏感期影響，四維圖新自2019年2月15日至2019年2月28日的10個(gè)交易日內(nèi)無法進(jìn)行回購操作。

　　換言之，四維圖新共有67個(gè)交易日的盤中價(jià)格低于20.00元/股，平均價(jià)格為16.18元/股，按此計(jì)算，四維圖新總計(jì)回購股份上限數(shù)量為618.05萬股，平均每日回購上限僅為9.22萬股股票，四維圖新總計(jì)回購股份下限數(shù)量為309.02萬股，平均每日回購下限僅為4.61萬股股票。而四維圖新作為一家日成交量長期以百萬股、成交金額以數(shù)億元計(jì)的公司，這些股份回購數(shù)量難以對當(dāng)日的股價(jià)造成異動影響。因此無論是從自由資金還是交易時(shí)間對于公司來說都是綽綽有余的，公司所給出的理由過于牽強(qiáng)。

　　此外，從目前的走勢來看，無論是大盤整體再到四維圖新自身，價(jià)格都出現(xiàn)了一定程度的下滑。截至2019年5月9日，四維圖新的收盤價(jià)格為20.89元/股，距離20.00元/股僅差4.26%。從二者目前的情況來看，表現(xiàn)均不是太好，不排除股價(jià)有進(jìn)一步下滑的可能性，一旦四維圖新的股價(jià)跌至20.00元/股之下，公司是否會重啟回購?fù)瓿晌赐瓿傻幕刭?，值得廣大投資者期待。