在國(guó)家建設(shè)海洋強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略指引，以及人工智能、大數(shù)據(jù)、無(wú)人駕駛等新一代信息技術(shù)的推動(dòng)下，海洋經(jīng)濟(jì)正迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇。多年來(lái)，通過(guò)重大資產(chǎn)重組、再融資、股權(quán)激勵(lì)等資本運(yùn)作方式方法，海洋經(jīng)濟(jì)相關(guān)上市公司成功實(shí)現(xiàn)了“蝶變”，但與此同時(shí)，上市公司借用資本市場(chǎng)融資的瓶頸猶存，仍需要各方多措并舉為上市公司提供更多資金活水——

　　伴隨著改革開(kāi)放深入推進(jìn)和資本市場(chǎng)發(fā)展壯大，海洋經(jīng)濟(jì)上市公司數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，質(zhì)量持續(xù)提升，在服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中，發(fā)揮著日益重要的作用。

　　近日，記者跟隨深圳證券交易所調(diào)研組走訪了北京北斗星通導(dǎo)航技術(shù)股份有限公司、北京海蘭信數(shù)據(jù)科技股份有限公司、深圳市鹽田港股份有限公司、中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱（集團(tuán)）股份有限公司和招商局港口集團(tuán)股份有限公司等5家A股深市海洋經(jīng)濟(jì)上市公司。通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)海洋經(jīng)濟(jì)上市公司運(yùn)用資本運(yùn)作助力高質(zhì)量發(fā)展正酣，但融資瓶頸猶存，仍需要各方多措并舉為上市公司提供更多資金。

　　資本運(yùn)作助力公司發(fā)展

　　記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，不少海洋經(jīng)濟(jì)上市公司通過(guò)重大資產(chǎn)重組、配股、股權(quán)激勵(lì)等資本運(yùn)作方式方法助力公司做大做強(qiáng)。

　　2018年12月26日，招商港口在深交所正式完成重組更名并掛牌上市。招商港口董事會(huì)秘書(shū)黃傳京介紹，此次重組項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜，涉及面廣，審批程序多，屬于重大無(wú)先例重組。從2017年11月20日深赤灣停牌到2018年12月26日招商局港口集團(tuán)股份有限公司重組更名暨上市儀式在深交所舉行，歷時(shí)一年多。此次重組通過(guò)將優(yōu)質(zhì)中國(guó)香港上市資產(chǎn)注入境內(nèi)上市公司，實(shí)現(xiàn)了A股市場(chǎng)首例紅籌上市公司控股權(quán)回歸A股上市，形成“A控紅籌”的雙平臺(tái)架構(gòu)。

　　實(shí)施重大資產(chǎn)重組，助力公司發(fā)展。北斗星通董事長(zhǎng)周儒欣向記者介紹，上市以來(lái)，北斗星通共通過(guò)資本市場(chǎng)募資5次（含首發(fā)、1次配股、2次定增、1次發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)），總計(jì)41億元，與此同時(shí)，公司資產(chǎn)規(guī)模也由上市前2007年的1.4億元增加到了2018年底的65億元，增長(zhǎng)了45倍，收入規(guī)模由2007年的1.5億元增加到了30億元，增長(zhǎng)了19倍。

　　通過(guò)配股和發(fā)行公司債融資助力公司發(fā)展。鹽田港公司首次公開(kāi)發(fā)行6.64億元。自上市以來(lái)公司配股1次，募集資金7.11億元；發(fā)行公司債1次，募集資金3.00億元。

　　此外，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃。海蘭信于2014年和2015年兩次實(shí)施員工持股計(jì)劃；中集集團(tuán)自上市以來(lái)，公司共披露股權(quán)激勵(lì)方案2次，累計(jì)已授予期權(quán)1.2億份，占總股本的0.75%。

　　海洋產(chǎn)業(yè)實(shí)力不斷壯大

　　在以資本市場(chǎng)募集的巨額資金支持下，這些上市公司紛紛依托新技術(shù)大力提高海洋科技水平，發(fā)力“智慧海洋”，形成了較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　周儒欣介紹，北斗星通堅(jiān)持技術(shù)領(lǐng)先戰(zhàn)略，高度重視研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)和研發(fā)投入，并圍繞主業(yè)開(kāi)展研發(fā)工作，如面向高精度高性能應(yīng)用的北斗/GNSS SOC芯片研制及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、基于云計(jì)算的定位增強(qiáng)與輔助平臺(tái)系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、精密單點(diǎn)定位技術(shù)和服務(wù)項(xiàng)目等，都與公司主業(yè)息息相關(guān)。

　　海蘭信董事長(zhǎng)申萬(wàn)秋介紹，海蘭信從設(shè)立以來(lái)，堅(jiān)持聚焦“海”，圍繞海洋科技領(lǐng)域形成護(hù)城河。目前公司產(chǎn)品已包括智能雷達(dá)監(jiān)控系統(tǒng)、溢油探測(cè)雷達(dá)、海浪探測(cè)雷達(dá)、物理海洋儀器設(shè)備、海洋物探儀器設(shè)備、海洋測(cè)繪儀器設(shè)備、水下工程儀器設(shè)備、無(wú)人智能監(jiān)測(cè)平臺(tái)、海洋傳感器等，已廣泛應(yīng)用于深遠(yuǎn)海的綜合觀測(cè)項(xiàng)目、海洋調(diào)查、監(jiān)測(cè)、海洋測(cè)量、資源勘探等領(lǐng)域。

　　中集集團(tuán)董辦主任吳三強(qiáng)介紹，中集集團(tuán)加速推動(dòng)集團(tuán)新型工業(yè)化，圍繞制造模式升級(jí)、產(chǎn)品通用化、標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化，重點(diǎn)打造3個(gè)產(chǎn)品全生命周期提升試點(diǎn)項(xiàng)目。加速智能制造轉(zhuǎn)型升級(jí)，在信息化與工業(yè)化融合工作上，將“兩化融合信息化建設(shè)”作為集團(tuán)策略之一，利用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)積極探索“兩化”融合。

　　融資瓶頸仍待化解

　　雖然海洋經(jīng)濟(jì)上市公司在金融領(lǐng)域已經(jīng)獲得較多資金支持，但仍有一些企業(yè)反映，發(fā)展面臨稅收不合理、可轉(zhuǎn)債發(fā)行不夠順暢等瓶頸和掣肘。

　　首先，為提升股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果，建議降低稅率，并解決不合理的股權(quán)激勵(lì)個(gè)稅政策。比如，按照財(cái)政部及稅務(wù)總局的相關(guān)規(guī)定，限制性股票計(jì)稅基礎(chǔ)為登記日和解禁日股價(jià)平均數(shù)與授予價(jià)格的差額，與員工賣(mài)出股票價(jià)格即實(shí)際所得關(guān)聯(lián)度不高。因此在股價(jià)持續(xù)下行，特別是解禁后股價(jià)出現(xiàn)下跌的情況下，員工雖然最終獲利較少、甚至不獲利，但計(jì)稅基礎(chǔ)仍然較高。

　　吳三強(qiáng)表示，中集集團(tuán)實(shí)施了兩次A股股票期權(quán)激勵(lì)方案，但激勵(lì)效果不明顯。“目前股權(quán)激勵(lì)作為上市公司的重要激勵(lì)手段，面臨較高的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，因此激勵(lì)的效果不夠理想。希望適當(dāng)調(diào)整上市公司股權(quán)激勵(lì)稅收政策，降低稅負(fù)。”申萬(wàn)秋也建議說(shuō)。

　　其次，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可降低籌資成本，建議多為上市公司利用可轉(zhuǎn)債融資創(chuàng)造有利環(huán)境。“希望降低或取消創(chuàng)業(yè)板發(fā)行可轉(zhuǎn)債對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的要求。”在申萬(wàn)秋看來(lái)，可轉(zhuǎn)債是比銀行授信貸款成本更低的公司融資方式，并且具有股債結(jié)合的特點(diǎn)，是非常好的融資品種。2014年頒布的《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》規(guī)定發(fā)行可轉(zhuǎn)債要求“最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于百分之四十五”。公司作為輕資產(chǎn)高新技術(shù)企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率多年保持在20%附近，但是在現(xiàn)行規(guī)則下，公司無(wú)法采用這一融資方式，只能采取資金成本更高的公司債或者發(fā)行更困難的定向增發(fā)等融資方式。

　　“可轉(zhuǎn)債由于兼具股權(quán)和債權(quán)的特點(diǎn)，受到上市公司和投資者青睞。主板、中小板可轉(zhuǎn)債發(fā)行要求三年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%?？赊D(zhuǎn)債對(duì)凈資產(chǎn)收益率作出要求，主要是保障債權(quán)屬性的本息兌付，而可轉(zhuǎn)債要求發(fā)行規(guī)模不超過(guò)凈資產(chǎn)的40%、三年平均可分配利潤(rùn)需覆蓋債券利息以及其他增信措施可保障本息兌付。因此，建議主板、中小板的可轉(zhuǎn)債發(fā)行條件取消或降低對(duì)凈資產(chǎn)收益率的要求，使更多上市公司可通過(guò)可轉(zhuǎn)債的方式融資。”周儒欣建議。