近日，智慧松德披露2019年前三季度業(yè)績預告，預計2019年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為268.16萬元-1072.64萬元，同比下降90%-60%。

　　關于業(yè)績下滑的原因，智慧松德稱公司目前的業(yè)務主要為全資子公司大宇精雕所從事的3C自動化智能制造業(yè)務。受宏觀經濟波動、3C消費電子行業(yè)整體景氣度較低、市場競爭日趨激烈、大宇精雕業(yè)務及組織架構調整過渡等因素影響，經營業(yè)績比上年同期出現(xiàn)下滑。

　　事實上，從去年開始，智慧松德的業(yè)績就出現(xiàn)大幅虧損，今年上半年凈利潤持續(xù)下滑。

　　中報顯示，智慧松德上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.03億元，同比下降44.64%；凈利潤508.75萬元，同比下降83.63%；扣非后凈利潤為虧損1330.49萬元，同比下滑149.25%，去年同期，此項數(shù)據(jù)為盈利2701.63萬元。

　　智慧松德方面稱，已經通過采取引進職業(yè)經理人、優(yōu)化組織架構、拓展業(yè)務布局等措施增加訂單量，但訂單驗收及收入確認存在一定滯后性。

　　然而其巨額應收賬款造成現(xiàn)金流承壓極大帶來壞賬風險不容忽視。據(jù)悉，截至6月30日，智慧松德應收賬款賬面余額為4.44億元，壞賬準備5359.33萬元；應收賬款余額為 3.91億元，占總資產比例高達24.18%，超過2018年全年營收（3.51億元）。

　　在中報中，智慧松德也坦誠，“未來，若公司客戶財務狀況、經營情況發(fā)生重大不利變化，公司將面臨應收賬款不能及時足額收回的風險，將對經營業(yè)績產生不利影響。”

　　智慧松德上半年應收賬款分類披露顯示，單項計提壞賬準備應收賬款為7603.93萬元，壞賬準備金額為2904.17萬元，計提比例為38.19%。這一壞賬準備計提是否合理、充分？

　　此外，按組合計提壞賬準備的應收賬款為3.68億元，包括“關聯(lián)方組合”993.13萬元和“賬齡組合”3.58億元，賬齡組合的壞賬準備金額為2455.16萬元，計提比例為6.85%，關聯(lián)方組合則沒有計提壞賬準備。

　　這樣的一些數(shù)據(jù)，也引起了深交所的高度重視。

　　2011年上市以來，為扭轉業(yè)績頹勢，智慧松德啟動了多起對外并購。

　　2012年7月，3060萬元收購四川中飛51%的股權；2014年8月，9.8億元收購大宇精雕100%股權；2015年6月，0.5億元對萊恩精機進行增資，獲得20%股權；2016年8月，6.5億元收購富江機械100%股權；2017年11月，收購深圳藍狐思谷70%股權，僅達成轉讓意向；2018年4月，9.28億元收購華懋偉業(yè)80%股權和德森精密80%股權，失敗告終；2018年4月，8575萬元收購環(huán)昱自動化49%股權。

　　2019年上半年，在持續(xù)的業(yè)績壓力下，智慧松德開啟了新的收購計劃。2019年10月1日，智慧松德公告稱的擬以7.744億元價格購買超業(yè)精密88%的股權并募集資金不超過4億元，收購價格較標的凈資產賬面價值溢價162.90%。

　　智慧松德樂觀表示，本次交易完成后，上市公司將融合其與超業(yè)精密的工程設計和設備研發(fā)能力，延伸專用設備制造業(yè)產業(yè)鏈，通過整合兩者的技術優(yōu)勢和規(guī)模效應，將有利于上市公司優(yōu)化業(yè)務布局，增強上市公司盈利能力，提升上市公司抗風險能力。