9月1日，科創(chuàng)板上市委2020年第68次審議會(huì)議決定，不同意精英數(shù)智科技股份有限公司（下稱(chēng)“精英數(shù)智”）首發(fā)上市。

值得注意的是，精英數(shù)智是2020年科創(chuàng)板IPO首家上會(huì)被否的企業(yè)。

資料顯示，精英數(shù)智是一家為煤炭、燃?xì)獾雀呶Ｐ袠I(yè)提供安全生產(chǎn)監(jiān)測(cè)及管理整體解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品和服務(wù)面向煤礦等高危行業(yè)企業(yè)、安全監(jiān)管部門(mén)、保險(xiǎn)及安全服務(wù)機(jī)構(gòu)。

據(jù)悉，該公司曾于2015年6月正式在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)衲?月摘牌。本次擬科創(chuàng)板上市，精英數(shù)智擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2200萬(wàn)股，擬募集資金3.37億元，其中2.37億元用于安全生產(chǎn)智能感知系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

此前該公司曾經(jīng)歷上交所數(shù)輪問(wèn)詢(xún)。在9月1日審議結(jié)果中，科創(chuàng)板上市委在否決其IPO申請(qǐng)的同時(shí)，圍繞商業(yè)模式、應(yīng)收賬款、市場(chǎng)變化及GIS核心技術(shù)等方面向精英數(shù)智繼續(xù)發(fā)問(wèn)。

針對(duì)核心技術(shù)的壁壘問(wèn)題，科創(chuàng)板上市委要求精英數(shù)智說(shuō)明：

①自身地理信息系統(tǒng)的核心GIS平臺(tái)作為核心技術(shù)的產(chǎn)品特點(diǎn)，是否存在較高進(jìn)入壁壘、是否存在相關(guān)專(zhuān)利保護(hù)或需要面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過(guò)專(zhuān)利保護(hù)形成的進(jìn)入壁壘；

②是否在地理信息外部供應(yīng)商的基礎(chǔ)操作系統(tǒng)基礎(chǔ)上進(jìn)一步做行業(yè)應(yīng)用開(kāi)發(fā)；

③開(kāi)發(fā)過(guò)程中是否與大部分商業(yè)化的地理信息系統(tǒng)一樣，需要大量人力現(xiàn)場(chǎng)標(biāo)記和采集信息。

據(jù)了解，安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)智能監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)是該公司核心技術(shù)業(yè)務(wù)，其產(chǎn)品和服務(wù)體系涵蓋了安全生產(chǎn)的數(shù)據(jù)采集、傳輸、智能感知及智能分析預(yù)警等各個(gè)方面。

招股書(shū)顯示，該公司的產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)用了大量GIS技術(shù)，在企業(yè)端開(kāi)發(fā)有地理信息三維服務(wù)平臺(tái)、在線地理信息系統(tǒng)等基礎(chǔ)應(yīng)用平臺(tái)。

在9月1日的公告中，除核心技術(shù)外，精英數(shù)智被要求重點(diǎn)說(shuō)明的問(wèn)題還包括：分析采用項(xiàng)目服務(wù)商方式開(kāi)展業(yè)務(wù)的商業(yè)合理性等；在部分主要客戶(hù)已呈現(xiàn)諸多信用風(fēng)險(xiǎn)、期末應(yīng)收賬款余額中逾期款項(xiàng)占比較高的情況下，發(fā)行人對(duì)資信狀況惡化客戶(hù)應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分；分析在市場(chǎng)空間可能收窄的情況下，募投項(xiàng)目的必要性等。

由此可以看出，精英數(shù)智科創(chuàng)板被否的原因可能集中在商業(yè)模式、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等方面。

從2017到2019年，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為1.6億元、2.1億元、2.5億元，其中來(lái)自山西的收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的93.87%、94.64%、91.87%，其銷(xiāo)售區(qū)域存在高度集中的風(fēng)險(xiǎn)。

煤炭行業(yè)的安全生產(chǎn)信息化建設(shè)受政策影響較大。2018年，山西下文要求各煤礦企業(yè)建設(shè)煤礦信息化綜合監(jiān)控系統(tǒng)平臺(tái)。截至今年6月底，山西643個(gè)煤礦已實(shí)施或正在實(shí)施本輪信息化建設(shè)的有369個(gè)，完成進(jìn)度達(dá)到57%。

從2017年到2019年，精英數(shù)智的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中來(lái)自煤炭企業(yè)的收入占比分別達(dá)到66.05%、64.57%、90.92%。
一方面公司業(yè)務(wù)在山西高度集中，另一方面，隨著本輪煤炭行業(yè)安全生產(chǎn)信息化建設(shè)逐步完成，如后續(xù)短期內(nèi)國(guó)家或山西未出臺(tái)新政策，將會(huì)給精英數(shù)智的持續(xù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。

此外，從2017到2019年，精英數(shù)智應(yīng)收賬款余額分別為1.2億元、2.4億元、2.7億元，應(yīng)收賬款逾期金額占比達(dá)到75.01%、57.65%、62.06%，其在應(yīng)收、現(xiàn)金流方面也存在較高風(fēng)險(xiǎn)。