日前“AI芯片第一股”寒武紀公告，公司中標南京智能計算中心（一期）項目，合同金額3億元。

寒武紀成立于2016年，今年7月20日登陸科創(chuàng)板。自從公布上市計劃后，圍繞寒武紀的質(zhì)疑聲便從未中斷過。

因此，這筆來自南京的3億項目，對于寒武紀而言無疑是道積極信號。

綜合來看，外界質(zhì)疑的核心是寒武紀的盈利能力。2017-2019年寒武紀凈虧損分別為3.8億元、0.4億元、11.8億元，三年共虧損約16億元。今年前三季度，寒武紀凈虧損也已達到3.1億元。

寒武紀曾解釋，研發(fā)支出是其持續(xù)虧損的主要原因之一。2017-2019年，寒武紀研發(fā)投入占營收比例分別達到122.32%、205.18%、380.73%。

財報顯示，今年前三季度寒武紀研發(fā)費用4.33億，營收1.56億，研發(fā)投入接近營收的三倍。

高研發(fā)投入是科技企業(yè)的標配。對于一家成立僅四年的AI企業(yè)而言，持續(xù)的研發(fā)投入也很難讓業(yè)績做到“好看”。

然而，外界不看好寒武紀還有另一層原因，那就是市場環(huán)境。

寒武紀在回復上交所問詢時曾透露，2017-2019年，其終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務收入主要來源于寒武紀1A和寒武紀1H兩款產(chǎn)品，占到主營業(yè)務收入的98.95%、99.69%、15.49%。其中，對華為海思的銷售金額占其IP授權(quán)業(yè)務收入的100%、97.94%、92.56%。

不過后來華為海思開始自研AI芯片，2019年寒武紀的IP授權(quán)業(yè)務收入隨之大幅下滑41%。

華為從合作伙伴轉(zhuǎn)向競爭對手后，寒武紀的市場環(huán)境越發(fā)艱難。

受此影響，寒武紀表示2020年終端智能處理器IP授權(quán)業(yè)務收入將繼續(xù)下滑。而且未來在終端、云端、邊緣端AI芯片產(chǎn)品領域，雙方很可能會發(fā)生正面競爭。

另有分析認為，在華為海思之外，目前英偉達、英特爾、高通、聯(lián)發(fā)科、ARM等傳統(tǒng)廠商也在大力布局AI芯片，寒武紀面臨強敵環(huán)伺的局面。

寒武紀上市后，起初股價飛漲，市值很快接近1200億。但此后在質(zhì)疑聲中股價一路下跌，日前其市值已縮水至600多億左右。

寒武紀的締造者是陳云霽、陳天石兩兄弟。

哥哥陳云霽生于1983年，弟弟陳天石生于1985年，兩人都是出自中科大少年班的天才。哥哥14歲考入中科大少年班，弟弟16歲考入中科大少年班。陳天石的大學專業(yè)是計算機，讀博期間轉(zhuǎn)向人工智能。畢業(yè)后他進入芯片行業(yè)，加入了哥哥陳云霽所在的龍芯。

在龍芯期間，陳天石誕生了將AI與芯片結(jié)合的想法，隨即兩兄弟成立寒武紀。事實證明，他們抓住了產(chǎn)業(yè)的脈搏。

但是公司成立不久，陳云霽便退出了公司。最新財報顯示，目前寒武紀的大股東是陳天石，持股比例為29.87%。

盡管很多投資者不看好其前景，但在芯片產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化的大趨勢下，寒武紀的未來也遠非一片灰暗。

芯片不都是巨頭的天下，做好市場細分，穿越國外壟斷，創(chuàng)企同樣有一席之地。