近來(lái)，健康碼和行程碼已成為出行必備,而支撐健康碼和行程碼的底座正是地理信息大數(shù)據(jù)。正元地信就是一家地理時(shí)空數(shù)據(jù)建設(shè)與應(yīng)用服務(wù)商和智慧城市建設(shè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。公開(kāi)資料顯示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是以基于地理空間時(shí)空信息和地下管網(wǎng)運(yùn)維保障的智慧城市建設(shè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，分為測(cè)繪地理信息、地下管網(wǎng)運(yùn)維和智慧城市三個(gè)板塊。

正元地信最新和訊SGI指數(shù)評(píng)分為49分，在和訊SGI LAST30榜單中排名第四。整體來(lái)看，公司的訊SGI評(píng)分相當(dāng)穩(wěn)定，一直較低。從2019年第四季度到2021年第二季度就沒(méi)有變動(dòng)，都是50分。公司得分一直偏低，主要是因?yàn)楣緲I(yè)績(jī)下滑和應(yīng)收賬款余額較大等問(wèn)題。

測(cè)繪地理信息業(yè)務(wù)規(guī)模收縮，營(yíng)業(yè)收入連續(xù)兩年下滑

2021年是正元地信上市第一年。據(jù)公司年報(bào)顯示，2021年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,567,453,717.27元，同比減少6.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)48,832,599.52元，同比減少23.94%。

報(bào)告顯示，公司營(yíng)業(yè)收入下滑，主要原因是測(cè)繪地理信息板塊收入同比下降20.89%。對(duì)于測(cè)繪地理信息板塊收入的下降，公司在年報(bào)中給出了兩個(gè)主要原因：第一，公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整，主動(dòng)收縮測(cè)繪地理信息業(yè)務(wù)規(guī)模；第二，因疫情反復(fù)，行業(yè)整體需求不穩(wěn)定，公司市場(chǎng)工作受到影響導(dǎo)致合同額下降。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)上來(lái)看，2021年最大的亮點(diǎn)是的公司智慧城市業(yè)務(wù)營(yíng)收增速較快，為公司貢獻(xiàn)營(yíng)收4.88億元，同比增長(zhǎng)28.37%，占公司總營(yíng)收比例約31%，較往年進(jìn)一步提高。正元地信表示，公司2022年將主攻智慧城市業(yè)務(wù)，根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，智慧城市業(yè)務(wù)占比在未來(lái)將提升至55%以上。智慧城市建設(shè)運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)分為設(shè)計(jì)階段、建設(shè)階段和運(yùn)維階段。運(yùn)維服務(wù)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)，會(huì)給公司帶來(lái)運(yùn)維收益不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、同花順問(wèn)財(cái)

事實(shí)上，正元地信業(yè)績(jī)的下滑在2020年就已經(jīng)開(kāi)始，圖中數(shù)據(jù)顯示，2020年公司的營(yíng)業(yè)收入就開(kāi)始下降，而凈利潤(rùn)則在2019年就出現(xiàn)了下滑的趨勢(shì)。整體而言，公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想。

應(yīng)收賬款余額較大，存在流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至 2021 年 12 月 31 日，正元地信應(yīng)收賬款賬面余額1,231,435,664.97元，壞賬準(zhǔn)備309,280,008.70元，賬面價(jià)值922,155,656.27元。由于應(yīng)收賬款金額重大，且應(yīng)收賬款減值涉及重大管理層判斷，將應(yīng)收賬款減值確定為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)。

正元地信目前客戶(hù)主要為地方政府部門(mén)以及政府下屬單位，這類(lèi)客戶(hù)付款審批流程較長(zhǎng)，回款速度較慢，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款規(guī)模較大，占用營(yíng)運(yùn)資金。雖該類(lèi)客戶(hù)實(shí)力雄厚，但未來(lái)若公司下游政府部門(mén)客戶(hù)因地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)變化或者新冠疫情等不利因素影響而導(dǎo)致財(cái)政資金收緊，或公司收款措施不力，將存在應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回的風(fēng)險(xiǎn)。

公司應(yīng)收賬款余額較大，占流動(dòng)資產(chǎn)比例較高，如若應(yīng)收賬款管理不善，可能直接導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難,舉債成本加大，死賬、呆賬增加等后果，從而影響公司資產(chǎn)變現(xiàn)能力，產(chǎn)生流動(dòng)性不足風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局復(fù)雜，研發(fā)投入逐年提升

在測(cè)繪地理信息行業(yè)，正元地信不僅需要與傳統(tǒng)測(cè)繪類(lèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，還需要面臨一些具有測(cè)繪資質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)向政府服務(wù)領(lǐng)域延伸的挑戰(zhàn)。地下管網(wǎng)安全運(yùn)維保障行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，參與者眾多，眾多具有測(cè)繪資質(zhì)的單位進(jìn)入地下管網(wǎng)安全運(yùn)維保障市場(chǎng)，包括各省市的城規(guī)院及測(cè)繪院、各類(lèi)企業(yè)。

根據(jù)公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，智慧城市業(yè)務(wù)占比在未來(lái)將有大幅上升。而智慧城市建設(shè)運(yùn)營(yíng)行業(yè)的市場(chǎng)潛力吸引了不同領(lǐng)域的企業(yè)參與其中。如果公司在技術(shù)研發(fā)、項(xiàng)目管理、市場(chǎng)拓展方面不能及時(shí)滿(mǎn)足市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化，公司可能在智慧城市建設(shè)運(yùn)營(yíng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

持續(xù)打造企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，使公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，需要較高的研發(fā)投入。關(guān)于研發(fā)投入，公司進(jìn)一步細(xì)化制定了科技創(chuàng)新目標(biāo)：科技研發(fā)投入占經(jīng)營(yíng)收入比不低于5.0%，科技研發(fā)項(xiàng)目按計(jì)劃結(jié)題率不低于70%，成果轉(zhuǎn)化率不低于0%，取得專(zhuān)利權(quán)、著作權(quán)和科技獎(jiǎng)項(xiàng)數(shù)量年均增長(zhǎng)率20％以上。

數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、同花順問(wèn)財(cái)

從圖中也可以看出，公司近年來(lái)研發(fā)投入和研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重都在逐年增加，由此可見(jiàn)公司意識(shí)到了研發(fā)投入的重要性。不過(guò)正元地信的研發(fā)投入，和其他測(cè)繪地理信息上市企業(yè)相比依然較弱。行業(yè)中四維圖新、世紀(jì)國(guó)源、天際航、華測(cè)導(dǎo)航幾家公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重在2021年分別達(dá)到了47%、22.45%、17.86%、17.49%。

近年來(lái)，地理信息產(chǎn)業(yè)不僅保持高速增長(zhǎng)，而且作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)潛力巨大，發(fā)展前景廣闊。正元地信也在一定程度上抓住了政策的紅利。但隨著行業(yè)的發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇之下，公司的業(yè)績(jī)提升和經(jīng)營(yíng)狀況都面臨著一些問(wèn)題，亟待解決。